Национальная система платежных карт (НСПК) может превратиться в один из самых прибыльных активов в портфеле российского регулятора. По предварительным оценкам, рыночная стоимость компании исчисляется сотнями миллиардов рублей. О перспективах возможной продажи части акций платежной системы и потенциальной выгоде для государства рассказал Владимир Комлев — человек, который стояновил у истоков создания НСПК и возглавлял ее с момента основания в 2014 году вплоть до конца 2023 года.
Напомним, что сейчас НСПК на сто процентов принадлежит Банку России. Однако в июле глава Центробанка Эльвира Набиуллина обозначила новую стратегию: регулятор рассматривает вариант акционирования компании, то есть вывода части ее акций на открытый рынок. Чтобы потенциальные инвесторы могли оценить масштаб предложения, ЦБ намерен провести официальную оценку рыночной стоимости платежной системы.
Владимир Комлев полагает, что такая сделка может стать для Центробанка уникальным шансом. По его мнению, продажа доли позволит регулятору не просто получать стабильные дивиденды, но и зафиксировать колоссальную прибыль от первоначальных вложений. Экс-глава компании прогнозирует, что коэффициент капитализации может достичь невероятных 100 единиц относительно затрат, понесенных в 2014 году.
Рыночная стоимость НСПК может составлять несколько сотен миллиардов рублей, это хороший актив. И средства от продажи доли Банк России сможет передать в бюджет, — подчеркнул эксперт.
Цифры уже говорят о растущей эффективности системы. Хотя НСПК не раскрывает свою финансовую отчетность, данные из отчета самого регулятора впечатляют: в 2025 году доход Банка России от участия в капитале платежной системы составил 46,6 млрд рублей. Это в три раза больше показателей 2024 года. При этом сам Центробанк в 2025 году завершил год с убытком в 185 млрд рублей, из-за чего не мог направлять средства в бюджет, и на этом фоне возможная продажа акций НСПК выглядит как реальный шанс пополнить государственную казну.
Однако правила игры будут жесткими. Согласно законодательству, при акционировании Банк России обязан сохранить за собой контроль, удерживая не менее 50% акций плюс одну голосующую акцию. Кроме того, вводится ограничение для новых игроков: ни один инвестор или группа связанных лиц не смогут приобрести более 5% доли в компании. По словам главы департамента национальной платежной системы ЦБ Аллы Бакиной, реализация этой сделки может произойти уже в 2027 году.
Несмотря на жесткие рамки, интерес со стороны бизнеса очевиден. Владимир Комлев уверен, что у участников рынка есть серьезная финансовая мотивация войти в капитал НСПК. И хотя влиять на глобальную стратегию компании новым акционерам будет непросто, он допускает сценарий «стратегического апгрейда», который может привести систему к условному состоянию «НСПК 2.0».
Опубликовано: 24 июля 2026, 04:38 | Время чтения: 1 мин | Теги: нспк, центробанк, акции, стоимость, инвестиции
